Masterfonds
Der Masterfonds wurde 2011 konzipiert und ist ein Spezialfonds gemäß Investmentfondsgesetz. Die umfassende Beratung bezüglich der strategischen und taktischen Vermögensveranlagung, des Asset Liability Managements, der Implementierung der Veranlagung sowie des Controllings wird vom Unternehmen Feri AG aus Bad Homburg, Deutschland durchgeführt. Reportings im Verwaltungsausschuss finden dabei in regelmäßigen Abständen statt. Zudem findet einmal im Jahr eine Anpassung der Asset Allocation statt, deren Ziel darin besteht, eine langfristig ausgerichtete Aufteilung der jeweiligen Anlageklassen zu gestalten. Beispielsweise wurde im September 2023 die Aufteilung wie folgt festgelegt: Immobilien 42 Prozent, Aktien 18 Prozent, Unternehmensanleihen 14 Prozent, Wandelanleihen 6 Prozent, Kasse 6 Prozent, Private Equity/Infrastruktur-Beteiligungen 8 Prozent, High-Yield-Anleihen 2 Prozent, Sonstige 4 Prozent.
Die Veranlagung basiert heute auf Investitionen in sortenreine Mandate, wie z.B. Aktien, Wandelanleihen und Unternehmensanleihen, aber auch High-Yield Anleihen und Immobilien Anleihen. Die einzelnen Segmente werden dabei von internationalen Fondsgesellschaften gemanagt. Aufgrund der wachsenden Größe und um sicherzustellen, dass die besten Fondsmanager ausgewählt werden, damit sich am Ende des Tages das Geld auch vermehrt, finden sogenannte Beauty Contests statt, bei denen verschiedene Fondsmanager Vorschläge oder Angebote für das Management eines bestimmten Fondssegments unterbreiten. Der letztlich ausgewählte Fondsmanager übernimmt schließlich das Management des Fondssegments und beginnt mit der Umsetzung seiner Anlagestrategie, immer unter Einhaltung streng definierter Anlagerichtlinien und Fondsbestimmungen. Der Verwaltungsausschuss überwacht dabei die Performance und die Einhaltung der vereinbarten Ziele.
Risiko-Overlay Management
Für die Veranlagung gibt es zudem ein Risiko Overlay Segment, das speziell für die Übernahme der Risikosteuerung im Wohlfahrtsfonds Masterfonds konzipiert ist. Dieses Segment dient als eine Art Sicherheitsnetz, das die Volatilität, also die Schwankungsbreite, durch eine festgelegte Grenze von 9 Prozent beschränkt.
Seine Hauptfunktion besteht dabei darin, sicherzustellen, dass das Gesamtrisiko des Masterfonds effektiv gesteuert wird, indem es die strategische Asset Allocation nachbildet. Dabei werden derivative Absicherungsinstrumente eingesetzt, ohne jedoch in die physischen Anlagen des Masterfonds einzugreifen.
Das Risiko-Overlay arbeitet proaktiv: Wenn die Volatilität die vordefinierte Grenze überschreitet und das Risiko als zu hoch eingestuft wird, greift das Overlay ein, um das Risiko zu reduzieren. Auf diese Weise unterstützt es dabei, die Anlageziele des Verwaltungsausschusses zu steuern und zu schützen, ohne dabei die grundlegende Struktur des Masterfonds zu beeinträchtigen. Durch diese gezielte Risikosteuerung wird eine präzise Anpassung an Marktbedingungen ermöglicht und das Portfolio bleibt innerhalb der festgelegten Risikoparameter.
Wohlfahrtsfonds Masterfonds seit 01.09.2011
Auch das Thema „Nachhaltiges Investieren“ ist in der Zusammensetzung des Anlageportfolios ein wichtiger Parameter. FERI leistet hier Beratungsdienste in Bezug auf Manager*innen-Selektion, Identifikation von neuen Anlagethemen und bietet durch ständiges Monitoring und Berichterstattung Anhaltspunkte für allfälligen Anpassungsbedarf. Für die laufende Überprüfung der Segmente im Masterfonds ist ein eigener Anlageausschuss verantwortlich. Der Anlageausschuss setzt sich aus Mitgliedern des Verwaltungsausschusses, der Finanzdirektion und Mitarbeiter*innen von FERI zusammen und berichtet dem Verwaltungsausschuss in regelmäßigen Abständen. Bei Bedarf werden Segmente zusammengelegt, aufgestockt oder geschlossen.
Für die Zukunft wird jedoch angestrebt, die bestehenden Nachhaltigkeitskriterien noch strenger zu definieren.
Auch hierbei wird FERI beratend tätig sein, um sicherzustellen, dass die Anlagestrategien den höchsten Standards in Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren entsprechen. Bereits jetzt sind in den Richtlinien des Wohlfahrtsfonds Masterfonds Standards wie beispielsweise der Ausschluss von Waffen, der Verzicht auf Nahrungsmittelspekulation, Investitionen in Förderung und Verstromung von Kohle, Öl und Gas, von Alkohol und Tabak oder Glücksspiel erfasst.
ERSTE Asset Management
Die ERSTE Asset Management GmbH stellt im Anlageausschuss eine umfassende Berichterstattung mit den wichtigsten Eckdaten des Masterfonds und der Segmente zur Verfügung. Darüber hinaus werden Performancedaten seit Fondsbeginn bzw. seit Geschäftsjahresbeginn sowie zu den Vermögensklassen und Fondskennzahlen bereitgestellt.
Dem Wohlfahrtsfonds Masterfonds haben wir auch eine Blogartikel gewidmet. Hier zum Nachlesen.